4月10日晚间，A股“椰汁第一股”欢乐家发布2022年年度报告。报告显示，去年公司实现营业收入15.96亿元，同比增长8.38%，归属于上市公司股东的净利润为2.03亿元，同比增长10.65%；扣非净利润1.98亿元，同比增长17.09%。

细分产品端来看，报告期公司椰汁饮料产品完成营业收入8.04亿元，比上年同期增长1.72%，其占公司营业收入的50.39%。

报告期，公司水果罐头产品完成营业收入6.03亿元，比上年同期增长22.67%，其占公司营业收入的37.79%。财报显示，橘子罐头本报告期完成营业收入1.84亿元，比上年同期增长16.1%，其在水果罐头的营业收入占比为30.46%；2022年末受黄桃罐头关注热潮影响，黄桃罐头本报告期完成营业收入1.98亿元，比上年同期增长33.07%，其在水果罐头的营业收入占比为32.83%。

(资料图)

椰汁饮料增速大降

欢乐家虽然在2022年交出了一份营利双升的业绩单，但其主打品类——椰汁饮料的表现却并不尽如人意。

与欢乐家在2021年椰汁饮料营收同比增长38.53%相比，2022年椰汁饮料营收增长仅有1.72%，几乎可以用“原地踏步”来形容。

但来自市场端的反馈却表明，具有“椰元素”的新品牌、新式茶饮与咖啡在这两年表现亮眼，一定程度上分流了像欢乐家、椰树这样的老玩家的消费人群。

《2022中国饮品行业产品报告》的数据显示，“椰子”使用频次在取样的40个茶饮品牌中占据了首位，有92.5%的品牌都推出过椰子元素产品。“椰子”开始作为一个网红品类在各种茶饮店里崛起。

在营销方向上，新椰汁品牌也多以健康、年轻化为主。元气森林夏天的风强调椰汁的“含金量”以及配料表中的营养成分；可可满分想围绕“椰子”的概念，拓展成跨类别的生活方式品牌；菲诺提出“厚椰乳的N种调饮搭配”的概念，试图以“咖啡伴侣”的角色进入更多消费场景。

不夸张的说，“生椰”和“椰乳”概念催化了椰基饮品市场的全国化进程。中国食品行业研究员朱丹蓬认为，椰子产品作为一个传统品类，在2015年之前曾有一段时间高速发展，后来进入平缓期。如今，通过走差异化发展的路径实现复苏。

“五年前黄河以北的市场上以椰树这一龙头企业为主。但现在，各种品牌的椰基饮品已经打通了南北市场，而且实现了从日常饮用、餐饮店饮用到家宴、商务宴请等多场景的消费。”有业内人士称。

欢乐家椰汁在“躺平”？

同时，与传统品牌相比，新品牌更强调用户体验，产品创新意识也更为明显。

在2022年，为了更好匹配消费者需求，可可满分在现有用户清晰画像的基础上，针对不同渠道和消费者需要，相继推出245ml的mini款无糖椰乳、mini款椰子水，同时还在秋冬季节上架可加热椰乳，这些深刻洞察消费需求的新品最终成为2022年可可满分实现高速增长的重要推手。

而反观欢乐家仍押宝在大瓶装上。财报显示，1.25L PET瓶装椰子汁产品营业收入比上年同期增长10.86%，其在椰子汁饮料营业收入占比为53.54%。

另一方面，欢乐家在2021年全年研发费用仅127万元，尚不足其它饮品上市公司一个季度的研发费用支出。而在2022年，公司研发费用下降了5.51%至120万元。一般而言，而研发费用高低可以评估一个快消品企业的创新意识与新品研发能力。

另外据钛媒体APP报道，无论分产品还是分渠道来看，欢乐家的整体毛利率皆在下降。对比同行来看，2022年前三季度，欢乐家的毛利率为33.24%，同行可比公司养元饮品、承德露露的毛利率分别为45.29%、43.89%，毛利率低于同行水平。另外，2020年-2022年，公司的毛利率分别为39.41%、36.05%、33.58%，近几年来公司毛利率在持续下滑。

一边是椰风新势力“来势汹汹”，一边是欢乐家椰汁饮料“吃老本”躺平，椰汁饮料业务如今几乎陷入增长瓶颈，这需要企业警醒。

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